最近各国陆续出炉的通膨数据，一再反映出随能源及食品价格飙涨致使整体通膨数据不断上升的问题有愈来愈严重的趋势，所以虽然经济衰退之余波未平，但现在全球央行不得不将焦点从先前美国引发的衰退危机转向对抗通膨，只是这一波的通膨危机构成的挑战势必较先前的风暴更加严峻。

高通膨全球化

华尔街日报近日报导了OECD公布的最新通膨数据，显示OECD30个会员国的整体通膨从四月的3.5%上升至五月的3.9%，为2001年6月以来的最高纪录，当时的通膨为4.1%。因此，各国无不盘算如何打消公众的预期通膨心理并防止物价再飙涨。

OECD也证实，这次的通膨主要仍受到能源及食品涨价带动，五月能源涨价14.6%，高于四月的12.4%，五月食品涨价6.1%，也高于四月的5.7%，其它商品及劳务的价格则仍相对平稳，去除掉能源及食物价之后的核心通膨率从四月的2%微升至五月的2.1%。若以国别比较，冰岛的通膨率达12.3%居首，日本仅1.3%垫底。

除已开发国家外，其它国家物价亦快速攀升。国际货币基金(IMF)指出，全球120个低所得新兴国家的通膨由年初的10%，上升至3月底的12%，同期能源价格由6%上升至9%，这其中包括18个非洲国家。

中国的社科院预计今年全年通膨将达到7%，台湾官方预估今年通膨将去年的1.8%上升至3.29%。其它如先前公布的印度趸售物价在6月初创下13年新高，德国通膨5月份趸售价格年增8.1%，创26年来最大涨幅，韩国6月消费者物价较去年同期上升5.5%，创下近十年以来最大的涨幅，菲律宾官方公布6月通膨达到11.4%，创下14年来新高，越南通膨更是早已飙升到25.2%，引发亚洲经济危机疑虑。

由于通膨持续恶化，如何因应通膨冲击成全球央行当前的燃眉之急。据路透社报导，美国财长鲍尔森(Henry Paulson)近期在伦敦接受BBC访问时更指出，通膨已成为全球最大的经济疑虑，尤其是开发中国家，而非信用巿场危机。鲍尔森表示：“当环伺全世界，我想通膨才是第一大焦点，在新兴巿场无论是中国或苏俄都一样。而当不只单看油价，还包括食物，而且哪里贫穷，哪里就有大问题。”

央行态度分化

虽通膨对经济的冲击已达警戒状态，但各国官方当前还必须兼防范经济走向衰退，所以，并不是所有的央行都采取升息因应，据德意志银行(Deutsche Bank AG)分析，全球央行的行动却分裂为两派，一派为欧洲央行(ECB)的积极升息，另一派则如美国联邦银行(FED)的裹足不前，美国经济学家胡伯(Peter Hooper)也将这两派政策做出比喻，ECB属于较为积极进攻的“火星人”，而FED很像小心保守的“金星人”。

周四(3日)，多个国家明确宣示以升息对抗通膨，欧洲央行已如外界预期于升息1码，指标利率来到4.25%，瑞典央行宣布升息1码，升息后指标利率达到4.5%，印尼银行亦宣布升息1码，指标利率已达到8.75%，智利央行预计于下周宣布本年第三度升息。

相对地，美国在次贷风暴之下，经济衰退的传言此起彼落，对升息显得有些投鼠忌器，财长鲍尔森虽然已承认通膨是全球经济的第一大危机，但却还是“非常支持”FED降息，FED自去年秋季多次降息后，近来主席伯南克开始强烈暗示将升息，只是时点还在摇摆不定，和美国一样受房巿风暴所苦的英国也一样，英格兰银行并未在六月初升息。

据《经济学人》分析，英、美当前的通膨仅限于燃油及食品，并非全面性的价格飙升，假若其它商品价格维持稳定，则高通膨应只是短期现象，当前主要的风险存在于商品价格的短暂波动可能会转成永久性的通膨，但这个风险很有可能在美国经济趋缓后消失，连带使大西洋对岸的欧洲一起好转。

无论如何，现在央行们普遍认同紧缩货币政策应该才是目前经济解套之计，这代表大多数人还是承认高贷款利率的短痛，还是好过高通膨引发的长期经济不稳定。